避險基金(註1.)經理人一般都是全美前1%最富有的族群。根據《Institutional Investor’s Alpha》雜誌統計，美國前25名收入最高的避險基金經理人，在2013年的總收入高達211.5億美元。

他們如此高的收入從何而來?

避險基金管理人員收取的費用，要比運行傳統共同基金的管理人員多得多，而且比股票市場指數的基金多得多。他們收取管理費通常是其管理資產的2%，另外也會對投資人加收獲利部份的20%以上績效抽成。全球最大避險基金Bridgewater Associates創辦人、64歲的戴利奧（Raymond Dalio）在2013年收入為6億美元，但他旗下的基金報酬率僅達3.5~5.3%。

很容易可以想像透過管理避險基金而成為億萬富翁的人，可能與他手上的客戶一樣富有。比起掏腰包付現的投資人，內部人士反而能擁有更豐厚的利潤。

但是過去十年裡，避險基金在股市與通膨的表現不佳，投資者僅能從中獲得17%的回報率。相較於在90年代每年回報率10-30％時，管理人的收費對客戶收益的影響比現在少得多。

投資者應該集中精力控制他們可以控制的一個因素：那就是付出成本。事實上避險基金的交易十分多樣且複雜，投資者最好在投資類別上進行多元化選擇，例如：不動產。

先前我們的文章《這麼好賺？平均每年回報率約7％》(註2.)提到，美國全國經濟研究機構NBER（National Bureau of Economic Research）對於長期投資的資本回報率之最新數據研究：「這145年來，房地產平均每年回報率約7％，提供了最好的回報率。」同時這還意味著，投資者可以把更多的金錢留在自己的口袋裡。

註1.避險基金：是指由金融期貨、金融期權等金融衍生工具與金融組織結合後，以盈利為目的的金融商品。

註2.《這麼好賺？平均每年回報率約7％》(KR016)

英文原文出處：The Economist《Rich managers, poor clients》