你仍要投資''失敗的賭注''嗎?《A losing bet》
根據指數來看，對沖基金研究公司（Hedge Fund Research）的數據，公佈今年第一季對沖基金平均扣除管理費後回報率為-0.8％。2015年平均回報率為-1.1％，和2014年僅3％。換句話說，自2014年初以來，對沖基金投資人累計投資獲利僅1％。
有人會說，短期判斷對沖基金效益是不公平的。那麼長期投資效益又如何呢？
2007年，負責Berkshire Hathaway公司的投資大師沃倫•巴菲特（Warren Buffett）與專門投資對沖基金的Protégé Partners進行了100萬美元賭注，打賭對沖基金投資組合，是否會在十年內跑贏標準普爾500指數。如圖所示，巴菲特幾乎肯定贏了，他在Berkshire Hathaway年度會議上強調：「華爾街那些投資經理人，以自身推銷能力，而不是通過投資能力，來賺取多很多很多的錢。」另有人認為拿標普500指數比較不公平。可惜，對沖基金也遠遠落後於典型的投資組合，其中包括60％的美國股票和40％的國債。
同樣現象在台灣，許多人想用對沖基金存錢養老，但對沖基金辦不到。本專欄於《聰明投資者不做這件事?》(註1.)提及，任何一種追逐回報的投資策略都會面臨額外的阻力，可悲的是，預測投資回報的力量，甚至比投擲硬幣的成功機率還要脆弱。
原文出處：The Economist《A losing bet》
